Precios
IPC y canastas
Nivel general, rubros, canasta básica y contraste con el REM.
Temas que sigo
Cuatro frentes alcanzan para leer el año: precios, dólares, actividad y el vínculo con el exterior. El resto entra cuando mueve a alguno de estos.
Las series que vuelvo a abrir, mes a mes
No cubro todos los anuncios. Sigo los cuadros que ya tienen historia, calendario y posibilidad de contraste. Si un tema no entra en precios, reservas, actividad o comercio, es raro que ocupe el martes.
Precios
IPC, canasta básica y lo que el promedio aplana
El IPC nacional del INDEC es el ancla. Lo leo por rubros, no sólo por el nivel general, porque alimentos, regulados y estacionales rara vez se mueven juntos. Cuando el promedio baja el ritmo y la verdura o el alquiler no, lo escribo. La canasta básica alimentaria y la total me sirven para ver el mismo fenómeno desde el umbral de ingresos, no desde el índice de un hogar promedio.
El REM del BCRA entra después, no antes. Primero el dato, después la encuesta. Si el IPC sale por encima de la mediana del REM, anoto de qué rubro vino la sorpresa. Si sale por debajo, miro si fue un regulado puntual o una baja más repartida. Esa distinción cambia la lectura del mes siguiente mucho más que un decimal en el titular.
En 2026 vengo prestando atención a dos cosas que el promedio esconde. Una es la persistencia de algunos servicios. La otra es la comparación interanual cuando la base del año previo todavía arrastra saltos fuertes. En esos meses el interanual cuenta poco y el mensual, bien desglosado, cuenta más. Lo explico cada vez que el recorte de agencia hace lo contrario.
Dólar y reservas
Lo que el BCRA publica y lo que el mercado cotiza
Las reservas internacionales brutas son un stock. Las netas son un cálculo, y cada analista resta cosas distintas. Yo digo qué resté: pases, encajes, y los vencimientos de corto plazo cuando el propio BCRA los informa. Si no está en un cuadro oficial, no lo presento como dato. El riesgo país entra como contexto de financiamiento, no como pronóstico de devaluación.
El tipo de cambio tiene más de una pantalla. El mayorista, las bandas si están vigentes, y las cotizaciones que el público mira en el día. En la nota las nombro por separado. Mezclarlas es la forma más rápida de escribir una frase que parece precisa y no se puede chequear. Cuando el BCRA compra o vende, uso el informe de política monetaria y el balance semanal, no un rumor de rueda.
El puerto de Buenos Aires y las grúas de la costa aparecen en esta página porque el dólar de las reservas se gana o se pierde también por comercio. Un superávit de balanza no alcanza si hay vencimientos; un déficit no se lee igual si las reservas netas están subiendo. Cruzar esas dos series es gran parte del trabajo de los martes de verano, cuando el agro mueve el año.
Actividad
EMAE, empleo y salarios RIPTE
El Estimador Mensual de Actividad Económica es el termómetro que uso para el nivel. Lo miro desestacionalizado y por sectores. Una suba de intermediación financiera con la industria quieta no es el mismo ciclo. El empleo registrado y RIPTE me dicen si esa actividad llega al salario de recibo. La recaudación de seguridad social, cuando AFIP la publica, suele adelantar el tono del mercado de trabajo.
No escribo “rebound” ni “aterrizaje”. Escribo si el EMAE de tres meses está por encima del trimestre previo, si la construcción sigue abajo, si el comercio se mueve con el salario real. En 2026 el patrón que vengo viendo es de series que no caminan juntas: actividad que deja de caer y empleo que tarda. Cada vez que eso se confirma o se rompe, ocupa un número.
Exterior y energía
Balanza comercial, combustibles y recaudación
La balanza comercial del INDEC llega con desglose por uso económico y por grandes rubros. Ahí se ve si el superávit viene de menos importaciones, de más agro o de energía. En 2026 el capítulo energético dejó de ser un detalle: cuando el saldo de combustibles se achica, el resto del programa de dólares se pone más exigente. Lo escribo con las toneladas y con los dólares, no con un adjetivo.
La recaudación tributaria (IVA, Ganancias, derechos de exportación) es el puente entre actividad y caja. Un IVA-DGI que corre por encima de la inflación mensual suele anticipar un EMAE menos flojo. Los derechos de exportación cuentan la cosecha mejor que un titular de muelle. No uso la recaudación para hablar de “presión”: uso los rubros para ver qué está girando.
El Palacio y las banderas de la foto de trabajo institucional no son el tema. El tema es que las series oficiales salen de organismos con calendario, y yo las tomo de ahí. Si un comunicado de un ministerio contradice el cuadro del INDEC, me quedo con el cuadro y lo digo.
Mapa corto
Cuatro tarjetas para ubicar el archivo
Dólares
BCRA y riesgo país
Reservas, pases, tipo de cambio y vencimientos informados.
Actividad
EMAE y RIPTE
Nivel, sectores, empleo registrado y salario de recibo.
Exterior
Balanza y energía
Exportaciones, importaciones, combustibles y tributos.